剛剛拿下格力電器15％的股權(quán)，投資的公司百濟(jì)神州又暴漲，最近高瓴資本張磊在資本市場(chǎng)上可謂風(fēng)光無(wú)限。隨著A股上市公司三季報(bào)披露完畢，高瓴資本的最新持倉(cāng)也浮出了水面，我們來(lái)看看這家厲害的投資機(jī)構(gòu)是怎么調(diào)倉(cāng)換股的。

三季報(bào)顯示，高瓴旗下的HCM中國(guó)基金持有A股4家上市公司股票，對(duì)格力電器、愛(ài)爾眼科保持持股不變，同時(shí)新進(jìn)了海螺水泥，增持泰格醫(yī)藥；同時(shí)高瓴旗下的股權(quán)基金減持了賽意信息。目前其A股5家上市公司的合計(jì)持股市值達(dá)到63億元。

但是，今年三季度高瓴退出了美的集團(tuán)前十大流通股東，此前其持有美的已經(jīng)多年，此次退出，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。今年高瓴的持股漲幅都比較可觀，張磊也是賺得盆滿缽滿?；鹁l(fā)現(xiàn)，高瓴資本在A股市場(chǎng)的投資著墨并不多，但是一旦看準(zhǔn)了，出手的手筆都比較大，而且能夠堅(jiān)持持有。

高瓴A股持股曝光

持有市值高達(dá)63億元

隨著上市公司三季報(bào)披露完畢，高瓴資本在A股二級(jí)市場(chǎng)的持倉(cāng)也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金在今年三季度依舊持有格力電器4339.64萬(wàn)股，占總股本比例的0.72％，如果按格力三季度末的股價(jià)來(lái)算，該基金的持股市值高達(dá)24.87億元。

基金君發(fā)現(xiàn)，該基金是在2016年一季度首次現(xiàn)身格力電器前十大流通股東名單，持有4536.11萬(wàn)股，占總股本比例的0.75％，隨后有一定幅度的增減持變化，但一直保持鐘愛(ài)。

同時(shí)，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金還位列愛(ài)爾眼科的第四大流通股東，持有4874.86萬(wàn)股，占總股本的比例為1.57％，其三季度末的持股市值達(dá)到17.29億元?；鹁l(fā)現(xiàn)，該基金是在2019年一季報(bào)現(xiàn)身愛(ài)爾眼科前十大流通股東，已堅(jiān)持持有幾個(gè)季度。

另外，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金還增持了泰格醫(yī)藥，持有750萬(wàn)股，占總股本的1％左右，位列第十大流通股東，其在三季度末的持股市值為4.65億元。該基金是在2019年中報(bào)新進(jìn)泰格醫(yī)藥前十大流通股東名單。

還有，值得注意的是，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金在2019年三季度新進(jìn)了海螺水泥，一舉位列第六大流通股東，持有3732.26萬(wàn)股，占總股本的0.70％，其在三季度末的持股市值達(dá)到15.43億元。

基金君發(fā)現(xiàn)，高瓴資本在A股二級(jí)市場(chǎng)的投資著墨并不多，但是一旦看準(zhǔn)了，出手的手筆都比較大，而且能夠堅(jiān)持持有。目前這四只持股標(biāo)的的合計(jì)持股市值就高達(dá)62.24億元。

這樣的投資性格，也令高瓴資本的二級(jí)市場(chǎng)的投資這幾年賺得盆滿缽滿，比如到三季度末，格力電器今年的漲幅達(dá)67.46％，這幾年格力電器的股價(jià)更是大幅上漲，高瓴資本長(zhǎng)時(shí)間的持有，實(shí)際浮盈應(yīng)該非常高；另外，今年初到三季度末，愛(ài)爾眼科的漲幅達(dá)到76.26％，泰格醫(yī)藥的漲幅為118.57％，海螺水泥的漲幅為47.30％。

除此以外，高瓴管理的珠海高瓴天成股權(quán)投資基金（有限合伙）這只股權(quán)基金，一直是賽意信息的股東，今年三季報(bào)顯示，該基金持有賽意信息480.98萬(wàn)股，占總股本的2.21％，持股市值為7488.86萬(wàn)元?；鹁l(fā)現(xiàn)，高瓴在這個(gè)季度大幅減持了217.68萬(wàn)股。

另外，高瓴資本這幾年對(duì)美股、中概股的投資，可謂非常濃墨重彩。由于當(dāng)前美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）尚未披露私募的最新持倉(cāng)，我們尚不知道高瓴資本的最新調(diào)倉(cāng)換股情況。但是從今年二季度末的情況看，高瓴資本共計(jì)持有美股58家公司，持有市值為76.06億美元（約合人民幣534億元）。

具體來(lái)看，高瓴的第一重倉(cāng)股為愛(ài)奇藝，持有股數(shù)為5051.62萬(wàn)股，持倉(cāng)市值高達(dá)10.43億美元（約合人民幣73億元），占整個(gè)組合約14％的比重。組合中，中概股、海外醫(yī)藥股頗受高瓴青睞。從新進(jìn)和增持的26家企業(yè)中，絕大部分為這兩類，包括好未來(lái)、阿里巴巴、新東方、嗶哩嗶哩、58同城、蔚來(lái)汽車等。

從個(gè)股來(lái)看，此前高瓴一直減持的京東，在二季度時(shí)，高瓴增持了近71萬(wàn)股；而拼多多則翻倍增持。此外，高瓴還新進(jìn)了特斯拉、陌陌等14家企業(yè)。MSCI明晟、巴菲特的伯克希爾、谷歌、高盛、阿波羅全球管理則遭清倉(cāng)。

高瓴退出美的前十大流通股東名單

值得注意的是，在對(duì)格力電器保持鐘愛(ài)的同時(shí)，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金卻在今年三季度退出了美的集團(tuán)的前十大流通股東。要知道，這只基金在美的上市不久后就買進(jìn)了該股。

從美的集團(tuán)的定期報(bào)告可以看到，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金在今年二季度還持有公司6183.19萬(wàn)股，占總股本比例的0.89％，二季度末的持股市值達(dá)32.07億元，位列第七大流通股東。

其實(shí)，高瓴資本買進(jìn)美的集團(tuán)比較早，并且這些年總體一直堅(jiān)持持有，偶爾有退出。美的集團(tuán)是在2013年9月上市的，高瓴資本管理有限公司—HCM中國(guó)基金在2013年四季度就新進(jìn)了該公司前十大流通股東，持有1087.81萬(wàn)股，占總股本的0.65％。

隨后高瓴資本對(duì)美的的持股也有一定的增減持，在2014年二季度到2015年三季度曾一度退出前十大流通股東名單，但到2015年四季度又重新出現(xiàn)在美的集團(tuán)的前十大流通股東名單，持有3126.36萬(wàn)股，占總股本的0.73％。隨后高瓴資本對(duì)美的集團(tuán)可以說(shuō)堅(jiān)持持有，甚至一度大幅增持，最高時(shí)達(dá)到1.14億股，但近年來(lái)有所減持。

所以，這次三季報(bào)高瓴退出美的前十大流通股東，不知道是暫時(shí)的還是會(huì)比較久。

剛剛拿下格力電器15％的股權(quán)

當(dāng)然，高瓴資本的股權(quán)投資非常受到市場(chǎng)關(guān)注，更是財(cái)大氣粗，比如最近高瓴剛剛拿下了格力電器15％的股權(quán)，這可是一筆400億的大買賣。

要知道，今年4月格力電器的大股東格力集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的格力電器總股本15％的股票，當(dāng)時(shí)受到諸多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的關(guān)注，包括百度、淡馬錫、高瓴資本、厚樸投資在內(nèi)的25家機(jī)構(gòu)參與。

董明珠曾在今年5月的意向投資者見(jiàn)面會(huì)上表示，“格力需要的是真心誠(chéng)意愿意幫助格力電器發(fā)展的企業(yè)”，“此次交易絕不接受野蠻人參與”。

9月2日，格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)入“二選一”階段，珠海明駿和格物厚德兩家受讓方完成提交受讓申請(qǐng)材料，并足額繳納締約保證金63億元。珠海明駿是高瓴資本旗下的投資公司，而格物厚德的大股東則是厚樸投資。

到今年10月28日，答案最終揭曉，格力電器發(fā)布公告，格力集團(tuán)函告公司，經(jīng)評(píng)審委員會(huì)對(duì)參與本次公開(kāi)征集的兩家意向受讓方進(jìn)行綜合評(píng)審，確定珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）為最終受讓方。

高瓴張磊和他的投資哲學(xué)

最新公布的“2019年胡潤(rùn)百富榜”顯示，今年47歲的高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨谏砑覐娜ツ甑?00億攀升到了220億元。

公開(kāi)資料顯示，張磊1972年生于河南駐馬店市。1994年，他以河南駐馬店總分第一的成績(jī)考進(jìn)人民大學(xué)金融專業(yè)，1998年申請(qǐng)到美國(guó)耶魯大學(xué)研究生，在耶魯大學(xué)讀書(shū)期間，曾在著名的耶魯大學(xué)投資辦公室（管理著名的耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金）工作，這段經(jīng)歷為他日后在投資界的成功奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也改變了張磊的一生。從耶魯拿到碩士學(xué)位，他去了全球新興市場(chǎng)投資基金，主要負(fù)責(zé)非洲尤其南非和東南亞的投資機(jī)會(huì)。

2005年，張磊回到了中國(guó)，開(kāi)始了自己的投資基金——高瓴資本。張磊團(tuán)隊(duì)以3000萬(wàn)美元起家，第一筆投資標(biāo)就把所有資金壓在了一家公司：當(dāng)時(shí)上市一年的騰訊，當(dāng)時(shí)騰訊市值不超過(guò)20億美元，而如今騰訊的市值達(dá)到4000億美元。

張磊表示，全資投資騰訊不是賭博，而是他一直堅(jiān)持的長(zhǎng)期價(jià)值投資信念：“社會(huì)早晚會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)不斷瘋狂創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的企業(yè)家。”

張磊一直的堅(jiān)持“重倉(cāng)中國(guó)”理念。而在去年在A股跌跌不休之際，據(jù)外媒消息，高瓴資本集團(tuán)當(dāng)時(shí)考慮籌集數(shù)十億美元資金投資中國(guó)股市。

作為價(jià)值投資者，張磊信奉三條投資哲學(xué)：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”、“桃李不言、下自成蹊”。他奉行的投資理念是，“找最好的公司，做時(shí)間的朋友。”同時(shí)張磊表示，高瓴資本投資了高科技企業(yè)，也希望投入傳統(tǒng)企業(yè)，把科技的力量和靈魂與傳統(tǒng)企業(yè)相結(jié)合。

今年2月17日，張磊在亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇第十九屆年會(huì)上稱，目前高瓴已經(jīng)在中國(guó)投資600億美元，大約500家企業(yè)。

據(jù)高瓴資本官網(wǎng)介紹，其覆蓋TMT、生命健康、消費(fèi)零售和企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，并且橫跨最早期的種子投資、風(fēng)險(xiǎn)投資，私募股權(quán)投資，上市公司投資，以及并購(gòu)?fù)顿Y等股權(quán)投資的全部階段，十多年來(lái)已投資了一大批重新定義所屬行業(yè)的優(yōu)秀公司，其中包括：騰訊、京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、愛(ài)奇藝、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百麗國(guó)際、Peet’s Coffee、百濟(jì)神州和藥明康德等。